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美股展望

时间:2019-09-06 21:46来源:财经资讯
纽约9月2日 -就美国股市来说,炎炎夏季间的交投符合这时节向来昏昏欲睡的型态,但随着传统上波动较为剧烈的季节到来,市场震荡可能升温。 纽约10月7日 -为期大约一个月的美股财报

纽约9月2日 - 就美国股市来说,炎炎夏季间的交投符合这时节向来昏昏欲睡的型态,但随着传统上波动较为剧烈的季节到来,市场震荡可能升温。

纽约10月7日 - 为期大约一个月的美股财报季将于下周展开,适逢美国总统选战方酣。

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2012年7月30日,早晨路过纽约证交所的上班族。REUTERS/Brendan McDermid

2016年10月3日,纽约证交所内的交易员们。REUTERS/Lucas Jackson

根据汤森数据,标准普尔500指数.SPX一个月实际波动率目前接近历史低点。就连英国公投退欧在夏初造成的波动也如昙花一现,标准普尔500指数自7月初以来就没有过涨跌幅超过1%的表现。

若连串财报特别强劲或特别疲软,让市场出现一面倒的走势,或许将在11月8日投票日来到前左右投资人的意向。

不过市场观察人士表示,由于未来数周可以撼动市场的刺激因素甚多,盘势可能迅速出现改变。

最近的调查显示,多数策略师认为若民主党籍的希拉里克林顿胜选,会比共和党籍的特朗普当选对年底前股市更为有利,很大程度是因为希拉里的立场更为人所熟悉。

“若观察9月的平均表现,这个月份的股市表现欠佳,”Commonwealth Financial Network投资长Brad McMillan表示。

但双方选情仍然接近,选举前还将举行两场总统大选辩论会,包括在10月9日周日稍晚举行的第二场辩论。

根据Stock Traders Almanac,股票市场9月的表现最差,标准普尔500指数在该月份的平均报酬率为负0.5%。自从金融危机以来,9月的表现就更加恶名昭彰,因为雷曼兄弟倒闭事件发生在2008年9月,当时差点就断送了整个美国金融体系。

各界认为9月26日首场电视辩论中是希拉里胜出,这曾短暂提振股市,但却未能让指标标准普尔500指数.SPX脱离7月初以来的波动区间。目前该指数较8月所创历史高点低1.6%,部分分析师表示,围绕选举的不确定性令投资人更加谨慎。

McMillan称,“8月虽然波动偏低,但很有可能原本该有的波动都蓄积起来等着在9月爆发。”

财报带动股价的效果可能难有其他题材可相比拟,特别是因为股票目前估值高于历史均值。

下周交易日将逢假期缩短,预定公布的经济数据也不多,近期缺乏引爆市场行情的事件。

“若有什么是对获利前景有利,则这将成为股市利多。这是最重要的变数,”纽约州阿尔巴尼Hugh Johnson Advisors LLC投资长Hugh Johnson表示。

分析师称,美国联邦公开市场委员会9月会议可能升息、股市估值偏高、油价波动剧烈、英国退出欧盟决定的后续效应、以及美国总统大选相关政治风险等,这些是可能撼动市场出现波动的因素。

“我们需要的是让股价看起来遭到低估的题材。”

纽约Federated Investors首席股票策略师Phil Orlando表示,“从历史上来看,8月、9月、10月不是积极进场的好时机,特别是鉴于这些不确定性。”

标准普尔500指数的预估市盈率为17倍,高于长期均值的15倍。

“如果上述不确定因素中有两到三个出了岔子...在估值已经过高的情形下,我们很容易会见到股市拉回。”

随着财报季展开,部分投资人期待的是,这段期间能够为一年多来美国企业获利衰退期划下句点。

股市估值已经偏高,标准普尔的未来市盈率目前超过17倍,长期均值则为15倍,因此市场很难承受负面冲击。

尽管分析师多预期,第三季企业获利料较上年同期下滑0.7%,但汤森数据显示,企业获利优于分析师预期的比例通常偏高,因此第三季企业获利仍有可能较上年同期成长。

美联储政策会议将在9月20-21日召开,这是股市近期最大的风险事件,因投资人还很难判断美联储的升息动向。

数据显示自2002年以来,财报季从开始到结束,标准普尔500获利预估上修幅度为3.4个百分点。

尽管美国8月就业岗位放缓幅度大于预期,削弱了9月升息的理由,但该数据也没有弱到足以全然打消9月升息可能性的地步。

如果这次财报季也是这样,第三季标准普尔500企业获利最终可能是成长约2.7%,这将是2014年最后一季以来的最大增幅。

U.S. Bank旗下Private Client Reserve区域投资策略师Mark Watkins,“只要出现坏消息,都可能成为降低仓位并抽出资金的藉口。”

然而这样的增幅可能不足以让部分投资人相信股市已经准备好出现年末大涨行情。

在经济消息面,投资人将迎来相对清淡的一周,其中服务业的报告料成为市场焦点。

“我认为企业财报将优于预期,总是这样的。无论怎么看,成长幅度都不会像春天期待的那样,”麻萨诸塞州Commonwealth Financial投资长Brad McMillan表示。

随着美国总统大选日的步步逼近,这场选举也可能成为搅动市场波动性的另一个因素。

过去一季营收料为增长2.5%,这将是标准普尔500企业营收自2014年底以来首度较上年同期增长,也有可能因为财报表现超越预期而出现更高增幅。

“华尔街周二开始对选举活动认真了起来,”芝加哥TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan。

这很大程度取决于能源股的财报,源股预计再次是标准普尔500企业季度获利的最大拖累。

“对于媒体而言,从电视新闻每天24小时不断报导来看,选举是个很好的题材。但整体而言,华尔街还没完全认真对待,因此我们下周开始都该谈谈正事儿了。”

第三季美国原油价格平均约为每桶45美元,与2015年同期水准相去不远。Johnson称,油价最近涨至接近50美元,若能维持在此一水平,可能提振能源业的财测。

9月26日将举行第一场总统大选辩论,这将有助于厘清两大候选人的各项政策主张。

近期英镑兑美元重贬,凸显出英国6月底公投退欧的疑虑挥之不去。美国各行各业都有公司在上次财报季中表示,预期业绩将受到冲击,但还无法确定其严重程度。

Orlando称,“由于所有人都押注希拉里克林顿在总统大选中胜出,若突然发生什么事让人觉得特朗普或许有机会胜出,那肯定会加剧市场波动。”

下周将公布财报的企业包括美国铝业,以及多家美国大型银行业者,包括花旗集团、摩根大通、以及近期陷入麻烦的富国银行。

“这可能会是引发近期市场动荡的一个因素,”他说道。

编译 张明钧; 审校 张涛

编译 张明钧; 审校 白云

编辑:财经资讯 本文来源:美股展望

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