临近年底,消费服务、生物医药、养老、沪港通、国防军工、新兴产业、生态环保、国企改革、并购重组、城镇化等主题基金迅速升温 style="font-family:" />

主题热点轮换快,围绕改革主线

时间:2019-09-23 07:44来源:王中王公开特马网站财经
style="font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;"> 临近年底,消费服务、生物医药、养老、沪港通、国防军工、新兴产业、生态环保、国企改革、并购重组、城镇化等主题基金迅速升温 style="font-family:

style="font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;">  临近年底,消费服务、生物医药、养老、沪港通、国防军工、新兴产业、生态环保、国企改革、并购重组、城镇化等主题基金迅速升温

style="font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;">  从今年主题基金的表现来看,跨行业主题型投资的基金产品大多表现好于单方向型的主题基金

style="font-family: KaiTi_GB2312, KaiTi;">  专家称,“泛主题”基金投资范围相对较广,投资主题的选择依赖于基金管理人对当时市场环境的判断,需跟踪市场的节奏,选择合适的主题,在不同阶段分享不同主题投资所带来的机会

  ■本报记者 赵学毅

  ■本报记者 赵学毅

  12月8日,首只获批的沪港通基金——南方恒指ETF正式发行,同日发行的还有北信瑞丰无限互联主题。等待发行主题基金还有华夏沪港通恒生ETF、融通 健康产业、浙商汇金转型成长等。而在一周前的12月3日,两只主题基金同时发行,分别是国内首只专注投资于并购重组股票的基金——汇添富外延增长主题基 金,以及首只国企改革主题的主动型基金产品——中融国企改革混合。此外,进入12月份新成立的主题基金则有鹏华养老产业、广发中证医药卫生ETF等。

  今年以来,股市抬头且亮点频现,主题概念投资成为市场共识,多只主题基金净值猛涨,在众多基金中脱颖而出成为今年最亮眼的一道风景线。《证券日报》基金新闻部(官方微博微信:证券日报微基金)记者发现,主题基金年内业绩表现明显分化,跨行业主题型投资的基金产品(“泛主题”基金)大多表现好于单方向型的主题基金,有18只“泛主题”基金今年投资左右逢源,回报率超过30%。刘霄汉执掌的中邮核心主题,今年以来以60.72%的回报率跻身主动管理型偏股基金业绩榜单前10名。

  “2014年的市场也出现了不少结构性的投资机会,相关主题热点层出不穷。我们认为,主题投资的脉络始终是围绕‘改革’而展开,其中涉及的领域都成为了 今年的热点主题。”中融基金副总经理严九鼎在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时表示,“主题基金不仅能使投资者分享经济转型和改革的红利,从另外一个 方向讲,基金将资金投资于与经济转型和改革相关的企业,使得社会资金得到有效利用,使企业获得在转型和改革过程中更强劲的动力,为国家经济的转型和改革发 挥了助力作用。”

  “‘泛主题’基金投资范围相对较广,投资主题的选择依赖于基金管理人对当时市场环境的判断,需跟踪市场的节奏,选择合适的主题,在不同阶段分享不同主题投资所带来的机会。”有基金分析师在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时表示,“在今年主题热点轮换较快的背景下,单方向型的主题基金在市场轮动中阶段性表现较强,但全年整体收益偏弱,这与基金本身的投资范围息息相关。”

  据记者观察,与去年创业板一枝独秀的行情不同,今年以来市场呈现百花齐放格局,医药、军工、环保、国企改革等主题热点 此起彼伏。在此背景下,相关主题基金也取得了不俗战绩。截至上周末,中邮战略新兴产业、财通可持续发展主题、海富通国策导向、信达澳银消费优选等基金年内 回报率均远远超过50%。

  中邮核心主题领衔

  主题基金年底扎堆发行

  “泛主题”基金平均回报30.12%

  据《证券日报》基金新闻部及WIND资讯最新统计,截至12月7日, 正在发行的基金共有15只(A、B、C类份额合并计算),其中从类型上来看,债券型基金有4只,货币基金1只,股票型基金4只,混合型基金6只,标准股票 型基金和偏股混合型基金在数量上占绝对优势,表明当前市场风险偏好明显上升。

  今年以来,军工、医药、环保、国企改革、京津冀、新能源等行业备受关注,显然主题概念投资成为市场共识。值得注意的是,这些主题热点轮换较快,呈现“你方唱罢我登场”的局面。在一片热闹之后,哪些基金能左右逢源,成为主题基金的“高富帅”呢?

  值得注意的是,正在发行的基金中,富国国企改革、中融国企改革、中海医药健康产业等多只基金的行业主题特征明显,而在新上报的基金募集申请中,广发 基金密集上报中证养老产业、中证全指医药卫生、中证环保产业、中证全指可选消费等指数基金,显示基金公司在牛市热衷布局行业主题指数基金。

  根据投资范围的限定性差异,国内的主题基金大致可以分为单一主题和泛主题两类。“单一主题”基金投资方向通常限定在一定的范围之内,而“泛主题”基金投资范围相对较广。《证券日报》基金新闻部(官方微博微信:证券日报微基金)及WIND资讯最新统计,在586只主动管理型偏股基金中,名称中有“主题”二字且投资不局限于某产业的基金共有33只。截至12月12日,中邮创业基金[微博]旗下由刘霄汉执掌的中邮核心主题,今年以来回报率为60.72%,跻身主动偏股基金年内业绩榜单前10名;财通基金[微博]旗下由赵艰申管理的财通可持续发展主题、华商基金[微博]旗下由梁永强执掌的华商主题精选紧随其后,年内回报率分别为57.26%、 56.73%。此外,大摩主题优选、交银主题优选、博时主题行业等7只基金同期回报也均超过40%;另有8只基金同期回报率超过30%,均跻身可比偏股基金业绩榜单前1/3。

  “在政策的良好预期下,年底前市场整体下行风险不大,即便调整也是良性的,结构性的机会仍然存在,未来基金公司布局股票型基金可能会沿着行业轮动的主线,以主题投资为代表的权益类基金将是关注的热点。”有基金分析师对此表示。

  与之相反,“单一主题”基金整体业绩偏弱,并且业绩分化。比如,“单一主题”基金中的医药主题基金(合计11只)年内平均回报率为9.77%,与“泛主题”基金同期业绩差距较大。其中,表现最好的是富国医疗保健行业,年内回报率为40.02%;而易方达医疗保健、融通医疗保健行业年内回报率分别仅2.33%、4.44%。

  据《证券日报》基金新闻部最新整理数据,目前市场上主题基金大概可以分为以下10类:生物医药主题基金29只;消费服务主题基金25只;新兴产业主题基 金14只;生态环保主题基金10只;养老主题基金8只;国防军工主题基金6只;城镇化主题基金3只;国企改革2只(1只在发);沪港通基金1只(在发); 并购重组基金1只(在发)。

  精准预判主题生命周期

  主题基金全年业绩分化

  “泛主题”基金一招鲜

  “从今年全年的主题基金的表现来看,跨行业主题型投资的基金产品 大多表现好于单方向型的主题基金,单方向型的主题基金在市场轮动中阶段性表现较强,但全年整体收益偏弱,这与基金本身的投资范围息息相关。而改革方向相关 或受益于‘调结构、稳增长’的主题基金由于其投资范围广,可把握不同市场风格轮动下的机会,全年整体收益较好。”中融基金副总经理严九鼎对《证券日报》基 金新闻部记者表示。

  “2014年的市场出现了不少结构性的投资机会,相关主题热点层出不穷。我们认为,主题投资的脉络始终是围绕‘改革’而展开,其中涉及的领域都成为了今年的热点主题。”中融基金在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时表示,这也意味着,“泛主题”基金不断有良好的介入机会。

  根据投资范围的限定性差异,国内的主题基金大致可以分为单一主题和泛主题两类。“单一主题”基金投资方向通常限定在 一定的范围之内,而“泛主题”基金投资范围相对较广,投资主题的选择依赖于基金管理人对当时市场环境的判断,需跟踪市场的节奏,选择合适的主题,在不同阶 段分享不同主题投资所带来的机会。

  对于“泛主题”基金的走强,有基金分析师表示,今年主题热点轮换较快,单一方向型的主题基金在市场轮动中阶段性表现出色,但无法实现长跑领先,多数基金全年整体收益偏弱,这与基金本身的投资范围息息相关。“‘泛主题’基金投资范围相对较广,投资主题的选择依赖于基金管理人对当时市场环境的判断,需跟踪市场的节奏,选择合适的主题,在不同阶段分享不同主题投资所带来的机会。”

  记者注意到,“单一主题”基金中的医药主题基金年内平均涨幅近10%,其中,汇添富医药保健年内收益 率为16.75%;在9只同类产品位居前列。而易方达医疗保健、融通医疗保健行业年内回报率分别仅1.17%、4.44%。“泛主题”类基金中的华商主题 精选,年内回报率为55.48%,基金经理梁永强重点关注产业政策、区域振兴、科技进步、经济结构转型、社会结构变迁所带来的投资机会。

  《证券日报》基金新闻部记者发现,“泛主题”基金的冠军——中邮核心主题,在进行主题挖掘的时候关注主题的生命周期。“在主题挖掘同时,本基金将判断‘主题的生命周期’并对其进行阶段划分。‘主题的生命周期’是指投资主题对经济和资本市场的影响持续期。对‘主题的生命周期’进行阶段划分的根据是投资主题对经济和资本市场影响力的强弱。主题的生命周期一般分为四个阶段:主题萌芽、主题形成、主题实现和主题衰退。”中邮核心主题在三季报中表示。

  “当前正处于经济转型期,市场趋势性交易机会相对明确,市场上主题基金的表现值得期待。”上述基金分析师表示。

  表现突出的“泛主题”基金财通可持续发展主题,在行业配置策略上,关注宏观经济周期、行业生命周期、行业结构升级、宏观和产业政策等的变化情况,投资时钟理论,货币和财政政策的变化对行业的影响。“在战略性新兴产业和国企改革领域,不少行业将受益于改革和政策红利,我们将继续关注这些行业的主题性投资机会。”财通可持续发展主题基金经理赵艰申称。显然,精准预判主题生命周期是其投资的关键。年内回报率超过50%的华商主题精选,其基金经理梁永强在投资过程中深入分析挖掘社会经济发展进程中各类投资主题得以产生和持续的内在驱动因素,重点投资于具有可持续发展前景的投资主题中的优质上市公司。“产生和持续的内在驱动因素”无非也蕴含着对主题生命周期的预判。

  主题基金明年百花齐放

  对于2015年主题基金的发展,业内人士表示,用“百花齐放”来形容不为过,未来收益的亮点仍然在遵循了改革相关脉络的主题型基金。

  “临近年末,各部委也进入全年收官小结为下一年工作布局开篇的阶段,对于明年政策条线的规划也逐步清晰起来。据悉国企改革顶层设计文件接近完成,文件或 以‘深化国企改革指导意见’和十几个配套方案的方式出台,意味着各行业、各条线、各地区将轮番受到国企改革大政方针的辐射,而2014年部分行业和地区的 国企改革实践也让市场对于改革有了更直观的认识,国企改革与‘十三五’规划一样,都将是2015年A股市场的核心主线。我们认为,与国企改革相关的各个行 业、区域是明年最大的收益亮点。”中融基金副总经理严九鼎对《证券日报》基金新闻部记者表示,“新热点方面,我们认为除国企改革外,国家安全也将成为 2015年的下一个热点。国家安全委员会的成立不仅将在政策信号上为资本市场源源不断地注入主题性机会,也会通过执行国家安全方案实实在在地利好相关上市 公司的业绩。同时,国有资本的投资运营会服务于国家战略目标,更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域。国家安全这一主题指数,具有鲜明 的主题代表性,同时该指数也体现出了良好的波动性和单位风险收益率,非常适合开发指数分级产品。”中融基金还透露,该公司在2015年将该指数开发成中融 国证国家安全指数分级基金,为资本市场提供投资该主题的良好标的。

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